001532基金档案

001532基金名称为：华安文体健康主题灵活配置混合型证券投资基金 。

1、基金简称为：华安文体健康混合A

2 、基金代码为：001532（前端）

3、基金类型为：混合型-灵活

4
、发行日期：2017年05月08日；

5、成立日期/规模：2017年06月08日/4.737亿份

6 、资产规模：87.13亿元

7
、基金管理人：华安基金

8、基金托管人：中国银行

9 、业绩比较基准：中证800指数收益率*50%+中国债券总指数收益率*50%

10
、管理费率 1.50%（每年）

11、托管费率 0.25%（每年）

1）华安文体健康主题灵活配置混合型证券投资基金投资目标：基金重点投资于运动健康相关的子行业或企业。基金在严格风险控制的前提下 ，努力把握目标行业的投资机会，实现基金资产的长期稳定升值
。投资范围：本基金的投资范围为流动性良好的金融工具
，包括股票（包括中小板 、创业板等中国证监会批准上市的股票）和依法在中国境内发行上市的债券（包括国债
、央行票据、金融债 、公司债
、次级债、中小企业私募债 、地方政府债、中期票据
、可转债（含单独交易可转债）、短期融资债券等） 、资产支持证券
、债券回购、银行存款 、权证
、股指期货等法律法规或中国证监会允许进行基金投资的金融工具（按中国证监会有关规定执行）。

2）华安文体健康主题灵活配置混合型证券投资基金分红政策：在满足基金分红条件的前提下，基金每年最多可进行6次收益分配 ，每次收益分配的比例不低于可分配利润的10% 。基金合同生效之日起3个月内不得进行收益分配的；本基金的收益分配方式有现金分红和分红再投资两种方式
。投资者可选择现金分红或将现金分红自动转换为相应类型的基金份额再投资；如果投资者不选择
，基金的收益分配方式默认为现金分红。基金份额持有人可分配基金的A类基金份额和C类基金份额同一类别的基金份额选择不同的分红方式，同一类别的基金份额只能选择一种分红方式投资者 。

文/云舒

最近资本市场不太平 ，消费、医疗 、互联网成为新“三傻”
，而“老三傻 ”似乎也看不到起来的希望，除了yyds但是贵上天的芯片
、光伏、新能源 ，还有什么可以买？

云舒觉得
，展望2021下半年，虽然整体并不乐观 ，但是并不缺赚钱的机会
。云舒并不推荐普通投资者梭哈芯片光伏新能源
，这几个板块虽然景气度高，但是风险也不小 ，只能作为进攻性配置。

而作为中场主力，也就是重点配置
，云舒的观点是 中证500  。

近年来，中证500持续跑输沪深300
。2016-2020年 ，中证500每年跑输沪深300至少6个百分点
，而大小盘分化极致的2017年，高达22个百分点。

为什么？

云舒认为主要是因素是 业绩 、风险偏好 两方面因素 。

先说业绩 ，中证500成分股这几年的确不算好
，营收增速低
。 尤其是2018年毛衣战以来，中证500遭遇了业绩下滑
、估值下滑的戴维斯双杀 ，当年利润下滑高达33%
，而同期沪深300保持了6%的正增长。

而2020年疫情后，市场预期龙头公司占优 ，中小盘营收不如龙头
，更加剧了中证500的弱势 。

再说风险偏好， 2016年以来货币投放放缓 ，尤其是2018年毛衣战后市场风险偏好明显降低，大家都比较悲观
， 大盘股的“确定性”引发了资金追捧，沪深300的估值分位数显著高于中证500。

然而 ，今年春节后
，以“核心资产
”的一轮下跌，宣告了市场风格的转变
。一方面 ，沪深300为代表的核心资产高估值难以为继
，开始盘整下跌，而另一方面 ，中证500、中证1000为代表的中小盘股票开始震荡上行。

为什么现在是买500的好时候？

第一
，宏观方面，经济见底复苏 ，中小企业盈利修复 。

宏观经济方面
，疫情对于国内的影响已逐步弱化，去年以来经济整体趋于复苏 ，虽然目前国内疫情仍有反复，但影响有限
。同时
，央妈流动性虽然预期减弱，但仍旧处于较为宽松的范围内 ，流动性边际收紧对于宏观的影响有限。

第二
，企业盈利方面，中证500成分股业绩改善 。

一季度中证500营收同比增长42% ，利润同比增长113%
，全年营收预期同比增长26%，利润同比增长88% ，整体好于沪深300
。

第三
，估值方面，中证500估值保持在低位。

当前中证500市盈率为21倍 ，过去十年数据的分位点仅5.87%（即仅比过去10年5.87%的时间贵） 。而去年年中时中证500的高估也通过慢涨和业绩消化
，目前已逼近2018年底的 历史 大底
。

相比而言，沪深300 、创业板等主要宽基指数 ，因为2019年以来涨幅明显，估值已明显处于偏高位置
，性价比显著低于中证500。

第四，风格方面 ，大小盘风格存在均值回归 。

2016-2020年大小盘风格
，大盘（沪深300）强于中小盘（中证500）已经连续5年，存在均值回归的压力
。今年沪深300调整以来 ，中证500已持续跑赢沪深300
，近期继续逼近5年新高，这一风格在下半年及明年将持续。

第五 ，资金方面
，机构资金明显增持中小盘 。

今年以来行情突变，去年表现优异的大盘风格基金（典型如坤坤）今年基本上被踩在地上摩擦。

而今年业绩优异的 ，除了新能源
，就是盘子不大的中小盘基金，比如杨金金（交银趋势 ，519702），比如刘畅畅（华安文体 娱乐
，001532），15度的净值曲线不要太好看啊
。云舒自己的基金实盘 ，以及“基金长青”组合
，在去年8月一起买入金金。金金的交银趋势也是带来了丰厚的超额回报 。

分化背景下，机构资金已经出现了增持中证500成分股的倾向
。例如号称“聪明钱 ”的北上资金 ，以往主要持有以沪深300为代表的大盘蓝筹
，而数据显示，半年来中证500成分股市值占比提升0.9% ，而沪深300成分股则减持4.2%。

以上 。

关于怎么布局中证500
，选什么标的，限于篇幅 ，云舒暂时卖个关子
，将在下一篇推送中进一步展开
。感谢阅读。