洽洽食品(002557)股吧

在经历了前期一波20%的“估值消化 ”后 ，消费“白马股
”便迫不及待吹响反攻号角 。

近10个交易日来
，以食品饮料为代表的消费白马股开始了一波反弹，食品饮料（申万一级）上涨6.87% ，在28个申万一级行业中排名第四
。具体到个股，洋河股份（002304.SZ）、洽洽食品（002557.SZ）等一波消费股迎来可观的上涨。

第一 财经 注意到
，消费股不少属于机构的抱团股，往往是基金经理们的“心头水” 。一位重仓消费股的公募基金经理便直言 ，尽管经过了20%的回调
，基金净值也随之缩水，但并没有改变其持有的决心。

不过业内人士称 ，需要看到的是
，目前消费股股价仍处于 历史 较高水平，估值消化也不可能一蹴而就
。综合来看 ，估值消化与否还需要匹配盈利业绩
，精选盈利增长与估值的性价比更重要。

20%估值消化

在连续上涨后，消费股集体迎来一波20%的回调 。

连续创造 历史 新高的海天味业（603288.SH） ，在9月3日达到目前 历史 最高
。此后
，海天味业在近一个月时间内上演了估值消化。9月3日至9月28日，海天味业下跌20.94% ，股价也从最高的203元/股一路跌至最低的153元/股，振幅约为25% 。

同样
，8月25日至9月17日，三全食品（002216.SZ）股价从40.25元/股下跌至29.35元/股 ，跌幅达到27.08%
。

二线白酒中
，今世缘（603369.SH）自9月1日以来至9月28日，20个交易日内下跌20.58% ，同样是迎来是一波20%的估值消化。

一线白酒中的贵州茅台（600519.SH） 、五粮液（000858.SZ）为代表的一线白酒也经受了一波估值消化
，不过幅度没有二线白酒及调味品龙头那么大 。

“消费股的整体估值短期略偏贵，例如白酒整体估值已经处在 历史 高点了 ，现在像龙头白酒
，已经达到了50倍左右的PE了，从 历史 上来看都不是太便宜
。同时因为一些短期因素使得估值加倍增长 ，但这种增长是不可持续的。 ”淳石资本业务合伙人杨如意表示 。

壁虎投资总经理张增继也认为
，白酒
、调味品等行业的估值的确不低了，所以有回调 ，消化估值是正常的市场表现
。

一位重仓消费股的公募基金经理也向第一 财经 直言，此轮消费股20%的回调更多是由于估值太高
，对于这种调整并不“害怕”。

“因为它不是因为基本面引起的，完全是因为涨太快或者估值太贵了 。
”该重仓消费股公募基金经理对第一 财经 表示。

也有观点认为 ，从长期来看
，茅台、海天是属于市场的稀缺品种，这些股票的高溢价是能长期存在的 ，因为可以通过稳定增长的业绩增长来消化其高估值
。

华泰证券在研报中称
，食品饮料行业在疫情下“必选消费”属性明显，行业整体受疫情影响有限 ，龙头企业仍然保持平稳较快增长
，预计行业三季度收入和归母净利润将持续环比改善。以白酒为例，目前白酒行业基本面已经逐渐恢复疫情前水平 ，高端白酒需求旺盛更是量价齐升
，贵州茅台 、五粮液等产品一批价已突破 历史 最高水平 。

“抱团 ”更多是表象

第一 财经 注意到，在经历了一波估值消化了 ，这些消费股开始反弹，一些个股甚至已经收复前期回调的幅度
。

9月18日开始
，三全食品迎来一波有力反弹，最高时涨至35.72元/股 ，期间涨幅21.7%；今世缘在下跌至43元附近后
，股价随之开始反弹，截至目前今世缘报收48.84元/股。

在9月份的回调中 ，洋河股份约下跌了15.4%
，而在近5个交易日内，洋河股份便大涨21.6% 。不仅收复前期的跌幅 ，还再次创下新高
。

第一 财经 便注意到
，这些消费股中不少是属于机构抱团股，在一定的回调后 ，机构也纷纷选择在合适位置建仓。

10月12日
，洋河股份涨停，当日龙虎榜显示 ，在第二、第三和第四买入席位上，均为机构在买入 。

“回调了20%
、30%之后
，如果觉得便宜的话又可以买了，就是这个过程
。只要估值处于相对合理阶段 ，我都是可以接受的。
”上述重仓消费股公募基金经理称 。

与机构一起行动的
，还有外资机构
。在12日的洋河股份的第一大买入席位上，便是深股通席位。

“虽然一些外资和公募基金的重仓股动态估值已处高位 ，但外资持续流入的预期也强化了抱团的现象
，一些抱团股票如医药、消费和 科技 龙头依然享有高确定性溢价 。而明星基金经理掌握绝大部分权益资金，往往延续自己的投资风格 ，使得基金持仓呈现集中化现象
，基金风格越发极致，产生抱团行为。而抱团行为又为基金贡献大量超额收益 ，反过来促使基金抱团现象强化
，形成正常反馈机制
。”杨如意对第一 财经 说。

“我觉得A股市场还是跟随行业的景气度和个股的基本面去走的 。基本面好的，就会成为抱团股
。其实今年的行业是有轮动的 ，1月份是 科技 ，2 、3季度可能是消费
，最近是电力设备，包括军工中间也起来过一波 ，都有短期抱团或不抱团。我觉得抱团是表象
，A股始终追求高景气度和高业绩增长的公司，只是说大家对景气度和业绩增长的持续性判断是不一样的 。 ”该公募权益基金经理也进一步说
。

002557---洽洽食品

公司基本面还不错 ，前期调整也是比较充分的
，当前的价位，个人认为还是在比较合理的区间。虽

然从K线形态上来看 ，不是很漂亮
，不过，中线持有还是不错的选择 。不过 ，此股不是热的
，也没

题材炒作，要想大涨 ，基本没戏
。此股目前正在横盘当中，换手率也不大
，鉴于大盘还在半年线附

近晃悠，上有年线压力 ，下也算是有支撑
，不过在大盘还没决定方向之前，建议持币观望 ，等大

盘走稳再介入不也不迟。如果你已经买入
，最好仓位控制在三成以下，仓位不可太重 ，需设好止损

位
，如果跌破16.75仓位减半，如跌破前期最低点15.75 ，则需清仓 。

也就是说
，现在最好的办法是观望，具体还要看大盘接下来怎么走了（也就是说跟着大盘走）
。。 。。
。。 。

个人观点 ，仅供参考，一切还要看你自己的决定

不管说的对于错
，请不要骂人，谢谢

祝你好运 ，朋友